유리한 스톡 옵션

가치있는 주식 옵션
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옵션 vs 더 많은 수익을 올리는 주식.
내가 $ 100 / share로 주식을 입력한다고 가정합니다. 주식은 2 일 동안 3 % 상승하고 주식을 팔고 이익을 얻습니다. 이 옵션은 동일한 주식에 대해 콜 옵션 계약을 체결하고 옵션을 3 % 올린 후 본질적으로 정상 주식과 동일한 지점에서 나가는 것과 비교하면 어떨까요? 옵션에 대한 경험이있는 사람이 기본적으로 옵션 경로 (시장 진입, 후행 중지 설정, 시장 나가기 등)에 대해 모든 단계가 어떻게 전개되는지 비교할 수 있는지, 단순히 주식을 구매하는 것과 어떻게 비교되는지 궁금합니다. 거래 수수료, 옵션 보험료, 각 접근법과 관련된 기타 비용을 고려해야합니다.
어느 경로를 선택하든 - 주식 또는 옵션 및 주식을 선택할 때 3-5 %의 이익을 얻는 데 가장 적합한 것을 결정하려고합니다.
나는 어떤 해명을 주셔서 감사합니다.
거의 3 년 전에 나는 9 ~ 2시에 Apple에 배팅 한 기사를 썼다. 이 게임에서 35 %의 주식이 옵션 거래에서 354 %의 수익을 냈다고 설명했다. 레버리지는 양방향으로, 움직이지 않거나, 약간 아래로 움직이며, 내기는 사라졌습니다. 내가 이것을 즐겁게 생각하는 동안 나는 투자라고 부르지 않는다.
$ 2- $ 3K를 사용하면 먼저 종이 거래가 권장되며, 옵션 거래를 입력하면이 거래액의 20 % 이상을 차지할 수 없습니다. 당신이 돈을 내기에 50,000 달러를 가지고 있다면, 10 % 이상의 포지션은 없다.
어려운 옵션 (실제 옵션 거래에서 내 손을 시도 함)을 배웠던 첫 번째 일은 유동성 문제입니다. 그래서 나는 그들이 가치가있는 것보다 훨씬 적게 판매 할 것을 제안하지 않는 한, 유익한 계약을 만료로 붙잡아두기가 쉽다는 동일한 옵션을 거래하는 데 관심이있는 사람은 거의 없습니다.
나는 옵션이 일종의 보험이라는 것을 알았고 아무도 돈을 (장기적으로) 사는 보험에 가입하지 않는다는 것을 알았다.
따라서 헤지 옵션을 사용하여 손실을 방지 할 수 있지만 이익을 무디게합니다.
편집 : IMO, 옵션 (장기적으로)은 매수와 매도 모두에 대해 수수료를 지불하기 때문에 중개인에게 돈을 버는 것입니다. 내 중개인의 경우 옵션에 대한 수수료가 주식 (또는 ETF)에 대한 수수료보다 높습니다.
첫째, 한 가지 언급은 더 나은 분석은 하나의 결과가 아니라 다양한 결과를 분석 할 것을 요구합니다. 각각에 확률을 할당하고 예상 값을 비교합니다. 그런 다음 위험 관용에 근거하여 선택을 조절하십시오.
하지만 이제는 3 %의 결과 또는 시나리오와 2 일의 시간 프레임을 살펴보십시오. 귀하의 투자 자본이 정확히 1000 달러라고 가정합시다 (5,000 달러에 5 달러 씩을 곱하면됩니다).
A. 주식 매입 : 가치는 103로 이동합니다. 투자 금액은 1030 달러입니다. 순 수익은 $ 30에서 마이너스 20 $ 커미션 (당신은 중개인간에 이것을 비교해야하며, 9.99에 사소한 정부 수수료를 더한 수수료를 사용합니다).
B. 주당 0.40 달러에 통화 옵션을 100 개 구매하고 30 일 후 (12 월 23 일) 만료됩니다. 이것은 더 복잡합니다. 이를 평가하려면 통화 100 달러, 통화 30 달러를 들락 거 렀고 30 일 남은 통화 100 회, 통화 3 달러, 남은 28 일의 가치에 대한 이동을 예측해야합니다. 이 움직임은 기본 주식의 변동성, 진보 된 주제에 따라 달라질 것입니다. 하지만 그것을 추정하는 기술이 있습니다. 이 기술은 사용자가 손을 뗀 후에 사용하기가 간단 해집니다. 여하튼이 시나리오에서 옵션 가격의 예상되는 움직임이 $ 0.40에서 $ 3.20 사이라고 가정 해 봅시다. 250000 공유 옵션을 $ 1000에 구입 했으므로 이득은 2,500 배 2.8 = 7000이됩니다.
C. 주당 0.125 달러에 102 통화 옵션을 구입하십시오. 30 일 (12 월 23 일) 만료됩니다. 이것을 평가하려면 102 콜의 가치, 즉 30 일 남은 금액 중 102 달러를 102 콜의 가치, 1 달러의 돈, 28 일 남은 금액으로 추정해야합니다. 이 움직임은 기본 주식의 변동성, 진보 된 주제에 따라 달라질 것입니다. 하지만 그것을 추정하는 기술이 있습니다. 이 기술은 사용자가 손을 뗀 후에 사용하기가 간단 해집니다. 여하튼, 이 시나리오에서 옵션 가격의 예상되는 움직임이 $ 0.125에서 $ 1.50 사이라고 가정 해 봅시다. $ 1000에 대해 8000 가지 공유 옵션을 구입 했으므로 이득은 8000 회 1.375 = 11000이됩니다.
동일한 일이지만 98 통화로 시작합니다. E. 똑같은 일이지만 101 통화로 시작하여 60 일 만료됩니다. F.,. 기타 - 다른 옵션 선택.
다시 위의 숫자를 얻는 것이 고급 주제입니다. 중개인이 옵션이 위험하다는 것을 경고하는 한 가지 이유가 있습니다 (수학을 잘못하면 잃을 수도 있고, 나쁜 결과로도 수학을해도 잃어 버릴 수 있습니다).
어쨌든 최적의 지점을 찾는 데 필요한만큼의 옵션을 "채점"해야합니다. 그러나 첫 번째 단락으로 돌아 가면 전체 분석을 2 %의 이득으로 실행해야합니다. 또는 5 %. 또는 2 일 대신 4 일 안에 5 %. 유익한만큼 많은 일을하십시오. 가능성을 평가하십시오. 그런 다음 방아쇠를 당겨서 구입하십시오.
다이빙을하기 전에 시뮬레이션에서 이러한 기법을 사용해보십시오! 부디!
마지막으로, 당신은 당신을 위해 소프트웨어를 가지고 있다면 예상되는 옵션 가격 움직임을 평가하는 방법을 이해하지 않아도됩니다. 나는 언급하는 것을 제외하고는 그 과정에서 펀 트 펀치를 할 것이다.
일반적인 아이디어를 얻으시겠습니까?
추신 수정 나는 중개업자들이 옵션을 다루는 것에 대한 사랑을 필요로한다고 언급하는 것을 잊어 버렸다. 귀하의 분석에서 수수료 수수료를 확인하십시오.
주식을 사는 것이 ( "길게 간다") 옵션이 더 좋은지에 대한 더 많은 관점. 내 다른 대답은 비록 내가 숫자를 만들었지 만, 옵션 경로에 대한 탄력적 인 결과를 주었다; 그러나 실제로 주식 시장에 대해 "비 - 박형"이며 질서 정한 옵션 시장을 가정 할 경우 주가가 과대 평가 될 경우 주가는 거의 과장된 수익을 창출 할 것입니다. 여전히 많은 catch가 있습니다 (예 : 이동이 2 일 후에 발생하고 옵션이 1에서 만료되면 범용 선언이 더 좋을 수 없습니다). 평판이 좋았지 만, 2001 년 9 월 11 일 이전 주에 엄청난 수의 항공사 스톡 옵션이 거래되었습니다. 반대로, "투자자들"(아마도 며칠 안에 일어날 사건들에 대한 예지력이있는)은 엄청난 이윤을 기록 할 수 있습니다. 왜냐하면 그들은 큰 주식 가격 움직임이 발생할 때를 정확히 알고 있었고 어떤 방향으로 그것을 확신했기 때문입니다 갈 것이라고 :(
내부 지식 (교도소로 이어질 수도 있음)을 거래하지 않는 한 보안이 상당한 양 (3 %가 상당 함)으로 정확히 언제 이동하는지 정확하게 알면 매우 드물 것입니다. AAR, 나는 이것이 위의 결과의 크기에 대한 약간의 관점을 제공하고, 그러한 환상적인 결과가 있음을 인식하고있다.
그런 다음 위의 잭 응답을 고려하십시오 (그와 그의 모든 것이 좋습니다). 장기적으로는 시장보다 더 똑똑한 가격 예측 선물이 없거나 특별한 지식이 없다면 그의 보험 발언이 적절합니다.
이미 언급했듯이 옵션에는 고유 레버리지 (이익 또는 손실에 대한 배율)가 포함되어 있습니다. "레버리지"금액은 주로 현재 주가와 관련된 옵션 파업과 만기까지 남은 시간에 의해 결정됩니다. 선택권은 당신이 미래 가격 운동의 방향 그리고시기 모두에 맞을 것을 요구하기 때문에 주식보다는 훨씬 어려운 투자이다.
주식을 가지고, 당신은 영원히 (버핏 양식)을 구입하고 보유 할 수 있으며, 5 년 동안 잘못되었다고하더라도 6 년 후에 주가가 마침내 상승하기 시작하면 갑자기 실현 된 이익이 실현 될 수 있습니다. 그러나 옵션을 사용하면 이익과 손실이 매우 빨리 종결됩니다. 전문 옵션 트레이더로서 처음 옵션을 투자하는 투자자에게 줄 수있는 최고의 조언은 통화 및 풋 모두에 대해 ITM (in-the-money) 옵션을 상당히 많이 구매하는 것입니다. "전화 옵션"에 대한 웹 검색을 통해 어떤 전화 나 풋을받을 자격이 있는지 확인할 수 있습니다. ITM 옵션을 사용하면 레버리지는 주식을 완전하게 매매하는 것보다 여전히 현저하게 우수하지만 모든 프리미엄을 잃을 확률은 훨씬 적습니다. 또한, 돈이 상당히 깊어서 예상되는 움직임이 일어날 때까지 기다리는 동안 일정한 유혈을 줄입니다 (시장은 사람들이 일반적으로 기대하는 것보다 더 많이 옆으로 움직입니다).
공정하고 깊이있는 ITM 옵션은 대형 시장이나 "쉬운"프리미엄을 제공하지 않기 때문에 시장에서 가장 선호하는 옵션입니다. 그리고 옵션 시장은 소매 투자자와 당신을 원하는 다른 사람들에게 옵션을 팔아서 살기 때문에 점들을 연결하십시오. 당신이 아주 경험이 될 때까지 ITM 옵션만을 거래함으로써, 당신은 평균적인 멍청이가되는 기회를 최소화하고 있습니다.
일부 아마추어 옵션 투자자들은 ATM이나 OTM 옵션과 같은 ITM이 아닌 장기 만료 옵션 (1 년 이상 LEAPS와 같은)을 구입하면 유사한 혜택을 얻을 수 있다고 생각합니다. 여기에서의 문제는 중요한 시간 가치가 당신이 기다리는 날마다 천천히 피가 흐르고 있다는 것입니다. ITM 옵션을 사용하면 본질적인 가치가 전혀 나오지 않습니다. 옵션의 상대적으로 작은 시간 값만 위험에 처해 있습니다. 따라서 처음에는 공정한 ITM 옵션 만 1-4 개월 만료 옵션으로 처리 할 것을 제안합니다. 이동하는 타이밍에 얼마나 대담합니까?

옵션 수익성의 기본.
옵션 거래는 투자자에게 옵션 구매자가되거나 옵션 작가 (또는 판매자)가 됨으로써 두 가지 기본 방법 중 하나에서 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다. 일부 투자자들은 옵션 거래가 변동성이 큰 기간에만 수익을 올릴 수 있다는 오해를 가지고 있지만 변동성이 낮은 기간에도 옵션을 수익성있게 거래 할 수 있습니다. 주식 시장, 통화 및 원자재와 같은 자산의 가격은 금융 시장에서의 가격 발견의 지속적인 과정 덕분에 언제나 역동적이고 결코 정적이어서는 안되기 때문에 옵션 거래는 적절한 상황에서 수익을 올릴 수 있습니다.
[옵션 거래시 이익을보고 싶다면 가격 발견은 필수 프로세스입니다. Investopedia Academy의 옵션 강좌를 통해 옵션을 구입하고 작성하는 방법, 풋과 콜의 기본 사항, 최대 성공을위한 시장 분석 방법에 대해 알아보십시오. 당신의 호의에있는 확율을두기 위하여 직업적인 선택권 훈련.]
옵션 수익성의 기본.
옵션 구매자는 기본 자산 - 옵션을 만료하기 전에 파업 가격 (통화의 경우) 이상 또는 파업 가격 (풋의 경우) 아래로 떨어지는 주식을 간단하게 유지한다고 가정합시다 . 반대로 옵션 작성자는 기본 주식이 파업 가격 (콜 옵션이 작성된 경우) 이하로 유지되거나 만료 전에 파업 가격 (풋 옵션이 기입 된 경우) 이상으로 유지되는 경우 이익을 창출합니다. 정확한 이익 금액은 (a) 만기 시점 또는 옵션 직책이 종결 된 시점의 주가와 옵션 가격의 차이, (b) 옵션 구매자가 지불하거나 지불 한 보험료 금액 ( 옵션 작가).
옵션 구매자 대 옵션 판매자.
옵션 구매자는 옵션 거래가 이루어지면 상당한 투자 수익을 올릴 수 있습니다. 옵션 작가는 옵션 거래가 수익성이있는 경우 상대적으로 작은 수익을 내며 이는 질문을 제기합니다. 왜 옵션을 써야합니까? 확률이 옵션 작가의 측면에서 압도적으로 일반적이기 때문에. 시카고 상품 거래소 (CME)가 1990 년대 말 조사한 결과, CME에서 만료 된 모든 옵션 중 75 % 가량이 쓸모 없어졌습니다.
물론 이것은 만료되기 전에 폐쇄되거나 행사 된 옵션 포지션을 제외합니다. 그러나 그렇다고하더라도, 만기시에 돈 (ITM)에 있던 모든 옵션 계약에 대해 돈이 부족한 (OTM) 세 개가 있었기 때문에 무의미한 통계가있었습니다.
귀하의 위험 허용 성 평가.
옵션 구매자 또는 옵션 작성자가 더 나은지 여부를 결정하기 위해 위험 허용 오차를 평가하는 간단한 테스트가 있습니다. 각 통화의 가격을 $ 0.50로하여 10 가지 통화 옵션 계약을 구매하거나 쓸 수 있다고 가정 해 보겠습니다. 각 계약은 일반적으로 100 개의 주식을 기본 자산으로하므로 10 건의 계약에는 $ 500 ($ 0.50 x 100 x 10 계약)의 비용이 소요됩니다.
10 가지 콜 옵션 계약을 구매할 경우 500 달러를 지불하게되며 이는 귀하가 부담 할 수있는 최대 손실입니다. 그러나 잠재적 이익은 이론적으로 무한합니다. 그래서 무슨 잡을거야? 무역이 수익을 낼 확률은 그리 높지 않습니다. 이 확률은 통화 옵션의 내재 변동성과 만료까지 남은 기간에 따라 다르지만 그 비율을 25 %라고합시다.
반면에 10 건의 콜 옵션 계약을 작성하면 최대 이익은 보험료 수입 또는 $ 500이지만 이론적으로는 무제한입니다. 그러나 수익성있는 옵션 거래 확률은 75 %로 매우 유리합니다.
500 달러의 리스크를 감수하면서 75 %의 투자 손실 기회와 25 %의 큰 점수를 얻을 수있는 기회를 얻었습니까? 또는 전체 금액 또는 일부분을 보유 할 확률이 75 %이지만 거래가 손실되는 확률이 25 % 인 경우 최대 500 달러를 선호합니까? 이 질문에 대한 답은 위험 허용성에 대한 아이디어와 옵션 구매자 또는 옵션 작가가되는 것이 더 나은지 여부를 알려줍니다.
기본 옵션 전략의 위험 - 보상 수익.
콜과 풋을 다양한 순열로 조합하여 정교한 옵션 전략을 수립 할 수 있지만 가장 기본적인 네 가지 전략의 위험 보상을 평가 해 봅시다.
통화 구매 : 이것은 가장 기본적인 선택 전략입니다. 최대 손실은 잠재적으로 무제한이지만 최대 손실은 통화 구매에 지불 한 프리미엄으로 제한되기 때문에 상대적으로 위험도가 낮은 전략입니다 (앞에서 언급했듯이 매우 수익성이 높은 거래 확률은 일반적으로 매우 낮지 만) .
물건 구매 : 이것은 상대적으로 위험은 낮지 만 또 거래가 이루어지면 잠재적으로 높은 보상을받을 수있는 또 다른 전략입니다. 구매 풋은 단기 매매의 위험한 전략의 실용적인 대안이며 풋은 포트폴리오의 하락 위험을 헤지하기 위해 매입 할 수도 있습니다. 그러나 주식 지수가 일반적으로 시간이 지남에 따라 높아 지므로 평균 주가가 하락할 때보 다 더 자주 진입하는 경향이 있으므로 풋 매수자의 리스크 보상 프로파일은 통화 구매자의 수익 보상 프로파일보다 약간 유리합니다.
Put : 필기 쓰기는 최우수 옵션 거래자가 선호하는 전략입니다. 최악의 시나리오에서는 주식이 Put Writer에게 배정되기 때문에 최적의 시나리오는 작가가 옵션 프리미엄 전체를 보유한다는 것입니다 . 글쓰기의 가장 큰 위험은 작가가 나중에 탱크에 들어가면 주식을 너무 많이내는 것입니다. 풋 쓰기의 리스크 보상 프로파일은 최대 보상이받은 프리미엄과 같기 때문에 풋 또는 콜 구매보다 위험하지 않지만 최대 손실은 훨씬 더 큽니다.
전화 기록 : 통화 기록은 덮여 있거나 씌어지지 않은 두 가지 형태로 나옵니다. 커버 된 통화 작성은 중급에서 고급 옵션 트레이더의 또 다른 선호 전략이며 일반적으로 포트폴리오에서 추가 수입을 창출하는 데 사용됩니다. 포트폴리오 내에서 보유한 주식에 전화 또는 통화를하는 것입니다. 그러나 폭로 또는 알몸 전화 작성은 주식의 단기 매매와 유사한 위험 프로필을 가지고 있으므로 위험에 내재하고 정교한 옵션 거래자의 독점적 인 영역입니다. 통화 기록의 최대 보상은받은 프리미엄과 같습니다. 커버 드 콜 전략의 가장 큰 위험은 기본 주식이 "전화를 끊습니다"라는 것입니다. 알몸 통화 작성의 경우 최대 손실은 이론상 무제한이며 판매가 짧은 경우와 같습니다.
투자자와 거래자는 공개 매수 포지션을 헤지하거나 (예를 들어, 긴 포지션을 헤지하기 위해 매수를 매도하거나 매도 포지션을 헤지하기 위해 통화를 사거나) 기본 자산의 가격 변동 가능성을 추측하기 위해 옵션 트레이딩을 수행합니다.
옵션 사용의 가장 큰 이점은 레버리지 때문입니다. 예를 들어, 투자자가 900 달러를 투자한다고 가정 할 때 가장 큰 이익을 원한다고 가정 해보십시오. 예를 들어, 투자자는 단기간에 매우 낙관적입니다. 예를 들어, 우리는 90 달러로 거래한다고 가정하고 따라서 최대 10 개의 애플 주식 (우리는 단순화를위한 커미션 제외). 애플은 3 개월 동안 95 달러의 가격으로 3 달러를 받고있다. 주식을 매입하는 대신 투자자는 3 가지 콜 옵션 계약을 매입한다 (다시 수수료를 무시함).
콜 옵션이 만료되기 직전에 애플이 103 달러에서 거래하고 있고, 콜이 8 달러에서 거래되고 있다고 가정하면, 투자자는 콜을 팔고있다. 각각의 경우에 투자 수익률이 어떻게 쌓일 지 -
Apple 주식의 철저한 구매 : Profit = $ 13 - $ 90에서 10 x 10 share = $ 130 = 14.4 % 수익 ($ 130 / $ 900) 3 통화 옵션 계약 구매 : Profit = $ 8 x 100 x 3 계약 = $ 2,400 - = ($ 2,400 - $ 900) / $ 900에서 166.7 %의 수익
물론 주식보다 전화를 사는 것이 위험을 무릅 쓴다. 애플이 옵션 만기까지 95 달러를 넘지 않는다면 그 전화는 쓸데없이 만료되었을 것이다. 실제로, 애플은 98 달러 (즉, 95 달러의 파업 가격 + 3 달러의 프리미엄 지불), 즉 통화가 구매되었을 때의 가격보다 약 9 % 높은 가격으로 거래해야했다.
투자자는 이익을 책 매기 위해 판매하기보다는 콜 옵션을 행사할 수 있지만, 통화를하려면 투자자가 막대한 금액의 돈을 마련해야합니다. 투자자가 그렇게 할 수 없거나하지 않는 경우 옵션 만료 후 Apple 주식에 의한 추가 이익을 포기합니다.
거래 할 수있는 올바른 옵션 선택.
다음은 거래 할 옵션 유형을 결정하는 데 도움이되는 광범위한 지침입니다.
강세 또는 약세 : 주식, 업종 또는 거래하고자하는 광범위한 시장에서 낙관적입니까? 그렇다면, 당신은 만연, 적당히, 또는 단지 낙담 한 (또는 곰 같은) 사람입니까? 이 결정을 내리면 사용할 옵션 전략, 사용할 파업 가격 및 만료일을 결정하는 데 도움이됩니다. $ 46를 거래하고있는 기술 주식 인 가상 주식 XYZ에 대해 당신이 만만치가 있다고 가정 해 봅시다. 휘발성 : 시장이 희박 해 졌는가? Stock XYZ는 어떻습니까? XYZ에 대한 묵시적인 변동성이 매우 높지 않은 경우 (예 : 20 %) 주식에 대한 통화를 구매하는 것이 좋을 수 있습니다. 이러한 통화는 상대적으로 저렴할 수 있기 때문입니다. Strike Price and Expiration : 당신이 XYZ에 대해 지나치게 낙관적이기 때문에, 당신은 돈 통화를 사기에 익숙해야합니다. 통화 옵션 당 $ 0.50 이상을 지출하고 싶지 않고 $ 0.50에 사용할 수있는 행사 가격이 $ 49 인 2 개월 간 통화 또는 $ 0.47에 사용할 수있는 행사 가격이 $ 50 인 3 개월 통화를 선택할 수 있습니다. 당신은 후자와 같이 가기로 결정한다. 왜냐하면 당신은 약간 높은 가격이 만기일까지의 여분의 달에 의해 상쇄되는 것보다 더 높다고 믿기 때문이다.
XYZ를 약간 낙관적으로 생각하면 전체 시장의 3 배인 45 %의 내재 변동성이 있습니까? 이 경우, 이전 인스턴스와 마찬가지로 콜을 사는 것이 아니라 단기 수입을 통해 보험료 수입을 확보하는 방법을 고려할 수 있습니다.
옵션 구매자로서, 귀하의 목표는 가능한 한 가장 긴 만료 옵션을 구입하여 거래 시간을 연장하는 것입니다. 반대로, 옵션을 작성할 때 책임을 제한하기 위해 가능한 한 가장 짧은 만료 시간을 가지십시오. 옵션을 구입할 때 가능한 가장 저렴한 것을 구입하면 수익성 높은 거래 기회를 높일 수 있습니다. 그러한 저렴한 옵션의 묵시적인 변동성은 매우 낮을 가능성이 있으며, 성공적인 거래 확률이 미미하다는 것을 암시하지만, 내재 변동성 및 옵션의 가격이 비싸지는 것이 가능합니다. 따라서 무역이 원활 해지면 잠재적 인 이익이 커질 수 있습니다. 내재 변동성이 낮은 옵션을 매수하는 것이 거래가 원활하지 않을 경우 손실이 증가 할 위험이 있으므로 매우 높은 수준의 내재 변동성을 가진 옵션을 구매하는 것이 좋습니다. 앞의 예에서와 같이 파업 가격과 옵션 만료 사이에는 상충 관계가 있습니다. 지원 및 저항 수준에 대한 분석은 핵심 성과 이벤트 (예 : 수익 발표)를 통해 파업 가격과 만료를 결정하는 데 유용합니다. 주식이 속한 분야를 이해하십시오. 예를 들어, 생명 공학 주식은 주요 약물의 임상 실험 결과가 발표 될 때 바이너리 결과로 거래되는 경우가 많습니다. 주식 시장에서 호황을 누리고 곰곰이 생각 하느냐에 따라이 통화 거래를하기 위해 돈 콜이나 풋을 깊이 파고들 수 있습니다. 분명히 암묵적인 변동성 수준이 너무 높아서 얻은 보험료 수입이이 위험을 보상하지 않는 한, 그러한 사건을 중심으로 전화를하거나 생명 공학 주식에 투자하는 것은 매우 위험 할 것입니다. 같은 말로, 통화량을 깊이 파고 들거나 유틸리티 및 텔레콤과 같은 저 변동성 부문에 투자하는 것은 거의 의미가 없습니다. 옵션을 사용하여 기업 구조 조정 및 분사와 같은 일회성 이벤트와 수익 발표와 같은 반복 이벤트를 교환하십시오. 주식은 그러한 사건을 둘러싸고 매우 불안정한 행동을 보일 수있어 현명한 옵션 매매자가 현금을 낼 수있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 저평가 상태에있는 주식에 대한 수익 보고서 이전에 통화를 싸게 구입하면 낮은 기대치와 그 이후의 급등을 이겨낼 수 있다면 수익성있는 전략입니다.
리스크 선호도가 낮은 투자자는 통화 또는 풋 매도와 같은 기본 전략을 고수해야하며 필기 및 통화 작성과 같은 고급 전략은 적절한 리스크 내성을 갖춘 정교한 투자자 만 사용해야합니다. 옵션 전략은 고유 한 위험 허용 및 반환 요구 사항에 맞게 조정할 수 있으므로 수익성에 대한 많은 경로를 제공합니다.
Disclosure : 저자는이 기사에 언급 된 유가 증권을 발행 시점에서 소유하지 않았습니다.

가장 수익성 높은 옵션 전략.
옵션을 거래하는 기술에 대한 40 가지 이상의 다양한 변형이 있으므로 가장 수익성 높은 옵션 전략을 결정하는 것은 상당히 어렵습니다. 대부분의 거래자는 하루 거래자 또는 옵션 거래자 일 것이고, 더 넓은 주식 시장을이기는 거래 계획을 개발하려고 노력하며, 최선의 접근법에 대한 수백 가지 의견이 있습니다. 옵션 거래는 엄청난 수익 잠재력을 제공하므로 매우 매력적이지만, 동시에 많은 상인들이 선택권 세계로 진출 할 때 매우 많은 손실을 보입니다. 얼마나 위험한 옵션 거래가 될 수 있으며, 파생 상품 거래는 얼마나 나쁜지를 보여주는 많은 포럼 게시물이 있습니다. 때로는 어떤 종류의 이익을 창출하는 유일한 사람들은 뉴스 레터 나 웹 사이트를 통해 옵션 거래 자문 서비스를 판매하는 사람들이며 심지어 그 결과조차도 종종 실망스러운 것처럼 보입니다. 그래서, 이것은 두 가지 질문으로 이어집니다 : 옵션 거래는 정말로 수익성이 있으며, 둘째, 그렇다면 가장 수익성 높은 옵션 전략은 무엇입니까?
옵션 거래는 수익성이 있습니까?
진실? 예, 가능합니다. 큰 주식 블록을 통제 할 수있는 옵션을 제공하는 레버리지 잠재력은 단순한 주식 거래의 잠재력보다 훨씬 큽니다. 이 레버리지의 힘을 활용할 수 있다면, 당신은 근본적인 주가의 아주 작은 움직임으로 막대한 이익을 낼 수 있습니다. 다른 전략을 사용하면 주가가 떨어지면 돈을 벌 수 있고 정체 된 시장에서는 돈을 벌기 위해 또 다른 전략을 사용할 수 있습니다. 일부 전략 (전부는 아님)의 문제점은 많은 돈을 매우 빨리 잃을 수 있다는 것입니다. 실제로, 당신이 틀린 놀이를하는 경우에, 당신은 두시간 이내에 당신의 투자의 100 %를 잃을 수있다!
가장 수익성 높은 옵션 전략이란 무엇입니까?
대부분의 옵션 거래자는 매우 이해하기 쉽고 구현하기 쉽고, 통화 구매 (오름차순 시장) 또는 구매 풋 (내림 시장) 개념입니다. 이해하고 적용하는 것이 간단 할뿐만 아니라이 두 가지 전략은 엄청난 이익을 창출 할 잠재력이 있습니다. 거래를하고 며칠 또는 몇 시간 내에 100 % 또는 그 이상의 수익을 올리는 것이 가능합니다. 따라서 순수한 규모의 이익을 위해 가장 수익성 높은 전략이 될 수 있습니다. 그러나 투자를 100 % 잃는 것도 가능합니다. 이 기법을 시판하는 웹 사이트 및 자문 서비스가 때때로 이러한 탁월한 결과를 보여 주지만 보통 거래 당 50 % 미만의 이익을 얻는 것은 사실이며 잘못된 거래가 많습니다! 하나의 거래가 100 % 손실되는 경우 투자를 회수하기 위해 20 % 이상을 만드는 최소 5 건의 거래가 필요합니다. 극소수의 상인 만이 이런 종류의 수상자를 정기적으로 만들 수 있습니다. 그 이유는이 전략을 성공적으로 수행하기 위해서는 우수한 기술적 분석 기술이 있어야 시장 이동과 이동시기를 정확하게 예측할 수 있기 때문입니다. 가능하지만 수년간의 경험과 기술 분석 도구가 필요하므로 이해하고 효과적으로 사용할 수 있습니다.
판매 및 신용 스프레드.
최근의 두 가지 학문적 연구 *는 가장 일관되게 수익성있는 전략이 풋을 팔거나 신용 스프레드를 판매하는 것으로 나타났습니다. 이익의 절대적인 크기는 콜과 풋 매입에서 얻는 것보다 적지 만 이익은 규칙적이고 일관되며 전체 포트폴리오에서 매월 7-12 %의 범위입니다. 전략은 매우 간단하며 매우 기본적인 수준의 기술 분석이 필요하며 우승자의 비율은 훨씬 높습니다 (올바른 거래 계획이있는 경우 80 % 이상). 전반적으로 수익성이 가장 높은 옵션 전략은 풋을 판매하는 것입니다. ITM이 매우 장기간 계약 (6 개월 이상)을 판매하는 경우조차도 시장이 돌아가는 시간의 영향으로 탁월한 수익을 올릴 수 있지만 상향 시장에서 가장 잘 작동한다는 점에서 조금 제한적입니다 . 신용 스프레드를 판매하면 시장의 상승 추세와 하락 추세를 모두 활용할 수 있으며 마진 요구 사항이 적어서 소액 투자자가 쉽게 시작할 수 있습니다. 아이언 콘도르 (기본적으로 두 가지 상반된 신용 스프레드)는 정체 된 시장에서 좋은 수익을냅니다.
결론적으로..
가장 수익성 높은 옵션 전략을 찾으면 수익의 크기를 고려하지 마십시오. 오히려 손실 위험, 기술적 분석 요구 사항 및 정기적 인 매월 또는 매주 수입을 창출하는 안전하고 신뢰할 수있는 거래 계획을 개발할 수있는 가능성과 같은 요소를 살펴보십시오. 그리고 나서 그것을 복합물의 힘으로 남겨 두십시오!
Doran, James S. 및 Fodor, Andy, 옵션에 투자 할 돈이 있습니까? 역사적인 전망 (2006 년 12 월 8 일). SSRN에서 사용 가능 : ssrn / abstract = 873639 또는 dx. doi. org/10.2139/ssrn.873639.
액체 강화 된 위험에 대한 색인 작성의 분석. 2012 년 1 월. 자산 컨설팅 그룹.
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직원 스톡 옵션을 최대한 활용하십시오.
직원 스톡 옵션 계획은 적절히 관리된다면 수익성있는 투자 수단이 될 수 있습니다. 이러한 이유로이 계획은 오랫동안 최고 경영진을 유치하기위한 성공적인 도구로 사용되었습니다. 최근 몇 년 동안, 그들은 비상임 직원을 유혹하는 인기있는 수단이되었습니다.
불행히도, 일부는 여전히 직원의 주식이 생성 한 돈을 충분히 활용하지 못합니다. 스톡 옵션, 세금 및 개인 소득에 미치는 영향의 성격을 이해하는 것은 그러한 수익성있는 특혜를 극대화하는 데 중요합니다.
종업원 스톡 옵션이란 무엇입니까?
종업원 스톡 옵션은 일정 기간 동안 고정 가격으로 일정량의 회사 주식을 구매하기 위해 종업원에게 고용주가 발행 한 계약입니다. 스톡 옵션 (비 자격 스톡 옵션 (NSO) 및 인센티브 스톡 옵션 (ISO))의 두 가지 광범위한 분류가 있습니다.
비 자격 부여 스톡 옵션은 인센티브 스톡 옵션과 두 가지면에서 다릅니다. 첫째, 비정부기구 (NSO)는 비상임 직원과 사외 이사 또는 컨설턴트에게 제공된다. 반대로 ISO는 회사의 직원 (특히 임원)을 위해 엄격하게 예약되어 있습니다. 둘째, 비 정규화 된 옵션은 특별한 연방세 세법을받지 않지만, 인센티브 스톡 옵션은 내부 수익 코드 (이 유리한 세제는 아래에 설명되어 있음)에 기술 된 특정 법규를 준수하기 때문에 유리한 세제가 부여됩니다.
NSO와 ISO 계획은 공통적 인 특성을 공유한다 : 그들은 복잡하게 느낄 수있다. 이 계획의 거래는 고용주 계약 및 내국세 법 (Internal Revenue Code)에 명시된 특정 조건을 따라야합니다.
부여 날짜, 만료, 권리 및 운동.
시작하기 위해 직원은 일반적으로 계약 개시일에 부여 된 옵션에 대한 완전한 소유권을 부여받지 않으며 부여 일로도 알려져 있습니다. 그들은 옵션을 행사할 때 가득 일정으로 알려진 특정 일정을 준수해야합니다. 가득 표는 옵션이 부여 된 날부터 시작하여 직원이 특정 수의 주식을 행사할 수있는 날짜를 나열합니다.
예를 들어, 고용주는 부여 일에 1,000 주를 부여 할 수 있지만, 그 날로부터 1 년 후에는 200 주식이 확정됩니다. 즉, 직원에게 처음에 부여 된 1,000 주 중 200 주를 행사할 권리가 부여됩니다. 1 년 후 200 개의 다른 주식이 기각됩니다. 가득 일정과 만료일이 뒤 따른다. 이 날짜에 사용자는 더 이상 계약 조건에 따라 직원이 회사 주식을 구매할 수있는 권리를 보유하지 않습니다.
종업원 주식 매입 선택권은 행사 가격으로 알려진 특정 가격으로 부여됩니다. 직원이 옵션을 행사하기 위해 지불해야하는 주당 가격입니다. 행사 가격은 거래 이득이라고도하는 이득과 계약에서 지불 할 세금을 결정하는 데 사용되므로 중요합니다. 바겐 세일 요소는 옵션 행사 일에 회사 주식의 시장 가격에서 행사 가격을 뺀 값으로 계산됩니다.
직원 주식 옵션에 세금을 부과합니다.
내부 수익 코드에는 소유자가 자신의 계약서에 상당한 세금을 내지 않기 위해 반드시 준수해야하는 일련의 규칙이 있습니다. 스톡 옵션 계약의 과세는 소유 된 옵션의 유형에 따라 다릅니다.
비 자격 스톡 옵션 (NSO) :
교부금은 과세 대상이 아닙니다. 과세는 운동시 시작됩니다. 비 자격 스톡 옵션의 거래 요소는 "보상"으로 간주되며 일반 소득 세율로 과세됩니다. 예를 들어, 종업원이 주식 A의 100 주를 25 달러의 행사 가격으로 부여받는 경우, 행사 당시의 주식의 시장 가치는 50 달러입니다. 계약의 교섭 요소는 ($ 50 ~ $ 25) x 100 = $ 2,500입니다. 우리는이 주식들이 100 %의 기득권을 가지고 있다고 가정하고 있습니다. 보안 판매는 또 다른 과세 대상을 유발합니다. 종업원이 주식을 즉시 매각하기로 결정한 경우 (또는 행사 후 1 년 이내에) 단기 매매 차익 (또는 손실)으로보고되며 경상 소득세로 과세 대상이됩니다. 직원이 행사 후 1 년 동안 주식을 매각하기로 결정하면, 매각은 장기 자본 이득 (또는 손실)으로보고되고 세금은 감소 될 것입니다.
인센티브 스톡 옵션 (ISO)은 특별 세법을받습니다.
교부금은 과세 대상 거래가 아닙니다. 운동시 과세 대상 사건은보고되지 않습니다. 그러나 인센티브 스톡 옵션의 할인 요소가 대체 최소 세금 (AMT)을 유발할 수 있습니다. 첫 번째 과세 대상 이벤트는 판매시 발생합니다. 주식이 행사 직후에 판매되는 경우, 거래 요소는 경상 이익으로 취급됩니다. 다음 규칙이 적용되는 경우 장기 이득금으로 취급됩니다. 주식은 행사 후 12 개월 동안 보유해야하며 부여일 이후 2 년까지는 판매해서는 안됩니다. 예를 들어, 주식 A가 2007 년 1 월 1 일에 부여되었다고 가정합니다 (100 % 기각 됨). 경영진은 2008 년 6 월 1 일에 옵션을 행사합니다. 계약에 대한 이득을 장기 자본 이득으로보고하고자하는 경우 2009 년 6 월 1 일 이전에 해당 주식을 매각 할 수 없습니다.
기타 고려 사항.
스톡 옵션 전략의시기가 중요하더라도 다른 고려 사항이 있습니다. 스톡 옵션 계획의 또 다른 주요 측면은 이러한 자산이 전체 자산 배분에 미치는 영향입니다. 모든 투자 계획이 성공하려면 자산을 적절하게 다각화해야합니다.
직원은 회사의 주식에 집중된 자세를 경계해야합니다. 대부분의 재무 고문은 회사 주식이 전체 투자 계획의 20 % (최대)를 대표해야한다고 제안합니다. 자신의 회사에서 포트폴리오의 더 많은 부분을 투자하는 것이 편안 할 수도 있지만, 분산시키는 것이 더 안전합니다. 재무 및 / 또는 세무 전문가에게 문의하여 포트폴리오의 최상의 실행 계획을 결정하십시오.
결론.
개념적으로, 옵션은 매력적인 지불 방법입니다. 직원들이 이익을 공유하도록 제안하는 것보다 회사 성장에 참여하도록 권장하는 더 좋은 방법은 무엇입니까? 그러나 실제로 이러한 도구의 상환 및 과세는 매우 복잡 할 수 있습니다. 대부분의 직원은 옵션을 소유하고 행사하는 세금 효과를 이해하지 못합니다.
결과적으로, 그들은 Uncle Sam에 의해 과중한 처벌을받을 수 있으며, 종종 이러한 계약에 의해 생성 된 돈의 일부를 놓칠 수 있습니다. 운동 직후에 직원 주식을 매각하면 더 높은 단기 양도 소득세가 부과됩니다. 판매가 장기간의 양도 소득세가 적을 때까지 기다리면 수백 또는 수천을 절약 할 수 있습니다.